En 2024, les start-up françaises ont réalisé 822 levées de fonds pour un total de 8,1 milliards d’euros. Un montant en nette baisse de 10 % sur un an, tout comme le nombre d’opérations, en diminution pour la première fois (-18 % en 2024) depuis 2020.
Un contexte global défavorable aux levées de fonds
Après un fort décrochage entre 2022, année record (13,6 milliards d’euros levés), et 2023, la tendance baissière des investissements dans les start-up se poursuit en 2024, en France. "Une baisse beaucoup plus contenue, mais qui reste inquiétante, relève Nicolas Forey, président d’In Extenso Innovation Croissance. Il faut reconnaître que l’environnement n’est pas très favorable à l’investissement, du fait des incertitudes géopolitiques, politiques et économiques. Les investisseurs ont horreur du flou", poursuit le dirigeant.
La baisse n’est pas propre à la France et à sa crise politique. 6 850 opérations de levées de fonds ont eu lieu en Europe en 2024, soit un peu plus que l’année précédente. Pourtant, le montant levé, lui, a nettement diminué. Il est passé de 51,6 milliards d’euros en 2023 à 47,4 milliards d’euros en 2024, soit une baisse de 8 %. Comme en 2023, le Royaume-Uni arrive en tête des pays européens en termes d’investissements, suivis de la France et de l’Allemagne. Ce dernier pays est le seul à avoir vu son montant d’investissements augmenter en 2024, tandis qu’il a nettement baissé en France et au Royaume-Uni.
La French Tech sauvée par l’IA
Dans ce contexte baissier, certains secteurs continuent d’attirer les investisseurs. C’est le cas de l’intelligence artificielle. Sur les 8 milliards d’euros levés en 2024 par les start-up françaises, 2 milliards d’euros concernent ces technologies. Un montant notamment dû aux levées de fonds de Poolside AI (475 millions d’euros) et Mistral AI (468 millions d’euros). Deux champions français qui figurent avec HR Path (500 millions d’euros), dans le top 10 des levées de fonds les plus importantes en Europe en 2024. "L’IA a limité la casse pour la French Tech cette année", reconnaît Nicolas Forey. Un secteur encore porteur pour les investisseurs qui cherchent des domaines "avec une forte valeur ajoutée", analyse le président d’In Extenso Innovation Croissance.
Le profil des start-up les plus dynamiques en France en 2024
Outre l’IA, l’énergie et la fintech restent des domaines porteurs en France. Au total, ces trois secteurs ont représenté 65 % des levées de fonds en 2024. La répartition des opérations en fonction de la maturité des start-up est restée la même qu’en 2023, avec 55 % des start-up de moins de cinq ans d’ancienneté. "Le financement des jeunes pousses, avec des tickets à 2 millions d’euros n’a pas encore diminué. En revanche l’ensemble des autres tickets a baissé, en particulier pour les entreprises qui ont besoin de se refinancer, avec des levées entre 2 et 10 millions d’euros", explique Nicolas Forey. Des tours de table plus difficiles à réaliser, du fait des plus grandes exigences des investisseurs sur le business model des structures, selon le dirigeant d’In Extenso.
Les levées de fonds s’effondrent en Aura, mais sont dynamiques en Occitanie
Après l’Île-de-France, l’Auvergne-Rhône-Alpes, la Nouvelle-Aquitaine et l’Occitanie sont les régions les plus dynamiques pour les start-up en France. Le bilan est cependant très contrasté pour l’Auvergne Rhône-Alpes, qui a diminué de plus d’un quart ses opérations (96) et de plus de 70 % la valeur de ses levées de fonds (558 millions d’euros).
L’Occitanie est la seule région du top 4 à avoir augmenté son nombre d’opérations (51) et le montant de ses investissements (432 millions d’euros) en 2024.
Les perspectives pour les start-up en 2025
Sans loi de finances pour 2025, l’attentisme des investisseurs sur les start-up françaises pourrait se poursuivre. Déjà en 2024, les fonds étrangers ont moins investi en France que l’année précédente. La cleantech (technologie verte) et l’IA restent les secteurs privilégiés d’investissement en France, mais aussi en Europe.
