Les fonds d’investissement font grimper la note. Malgré le conflit au Moyen-Orient et la faible croissance, le prix moyen d’acquisition d’une PME en Europe progresse de 3,6 % au premier trimestre 2026, selon une étude réalisée par Argos et Epsilon Research, focalisée sur les acquisitions d’entreprises non cotées valorisées entre 15 et 500 millions d’euros. Une PME européenne vaut désormais 8,6 fois son Ebitda. On est loin du pic mesuré en 2021 (11,6 x l’Ebitda) mais plus que fin 2025 (8,3 x l’Ebitda). La hausse des prix d’acquisitions en 2026 est générée par les fonds d’investissement, qui ont mis en moyenne sur la table 10 fois l’Ebidta de l’entreprise. Soit largement plus qu’au quatrième trimestre 2025 (8,7 x l’Ebitda). Pourquoi ? Les auteurs de l’étude mettent en avant des réserves de capitaux à déployer, de meilleures conditions de financement ainsi qu’une réduction de l’écart entre les valorisations attendues par les vendeurs et les offres des acheteurs. Ils observent aussi que les acquisitions de PME se sont concentrées sur les secteurs de la santé, des logiciels et des services B to B, des secteurs aux valorisations plus élevées.
