C’est un changement d’actionnariat majeur pour l’industrie chimique de la vallée du Rhône. Kem One, fabricant de PVC basé à Lyon, a annoncé un accord de principe avec ses principaux partenaires financiers, destiné à redresser durablement sa structure financière. L’opération doit être finalisée d’ici octobre prochain, sous réserve des approbations réglementaires habituelles.
Au cœur de l’accord : un apport de liquidités de 100 millions d’euros, composé de 30 millions d’euros apportés conjointement par le fonds américain Monarch Alternative Capital et le fonds britannique Arini, 40 millions d’euros par des fonds gérés par Apollo, jusqu’ici propriétaire de Kem One, et une nouvelle ligne de crédit renouvelable de 30 millions d’euros, dont les contributeurs n’ont pas été précisés.
Surtout, la dette nette de l’entreprise, qui dépassait les 874 millions d’euros, sera réduite de 720 millions d’euros. Un effacement de créance consenti notamment par les détenteurs de la dette obligataire, en échange d’une entrée ou d’un renforcement au capital. Ce qui ramène la dette à 154 millions d’euros, dont 135 millions financés par les actionnaires.
Monarch et Arini, nouveaux actionnaires de référence
Cette restructuration financière s’accompagne d’un bouleversement capitalistique. Selon le communiqué de Kem One, les actions souscrites par Monarch Alternative Capital et Arini en font les "nouveaux actionnaires de référence" de l’entreprise. Apollo cède donc le contrôle de l’entreprise. Ce dernier, qui avait repris l’entreprise auprès d’Alain de Krassny en 2021, perd son statut d’actionnaire principal, sans que sa participation résiduelle au capital ne soit précisée à ce stade. Monarch et Arini étaient déjà intervenus dans le dossier en mars 2025, en accordant un prêt de 200 millions d’euros.
La gouvernance de Kem One sera adaptée pour refléter cette nouvelle structure actionnariale. Un conseil sera mis en place, réunissant les représentants de Monarch et Arini, le PDG Vincent Linchet, ainsi qu’un président dont la désignation est en cours. Les lignes de financement bancaires existantes, notamment auprès de Bpifrance et du pool LCL-CERA, sont maintenues. "On capitalise autour de gens qui connaissent bien la société, avec Monarch et Arini qui montent au capital. Et on a une dette qui est complètement écrasée", a déclaré Vincent Linchet, qui a pris la direction de l’entreprise en mars.
Aucun impact annoncé sur l’emploi
Pour les 1 483 collaborateurs de l’entreprise, répartis sur huit sites industriels en France et en Espagne, la direction se veut rassurante : "Cet accord financier ne prévoit à ce stade aucun impact sur l’emploi", indique-t-elle via un communiqué. L’organisation opérationnelle reste inchangée, le management exécutif continuant de piloter l’activité dans la continuité.
Un contexte difficile pour le secteur de la chimie
L’entreprise reste confrontée à un contexte de marché difficile pour la chimie européenne, marqué par une demande en recul de 20 à 30 % dans le BTP et l’automobile, ainsi que par une concurrence accrue des producteurs asiatiques.
