Le développement d’une entreprise passe généralement par des opérations de croissance externe, des opérations à effet de levier (LBO), de réorganisation de capital, d’acquisitions d’actifs spécifiques, d’investissements significatifs… Il peut s’accompagner de projets d’envergure liés à la transition énergétique, à la construction ou l’exploitation d’infrastructures (immobilier, maritime…).
Les montants financiers en jeu nécessitent un financement adapté et sur mesure, avec un montage financier complexe qui passe par la structuration de la dette de l’entreprise. Une nouvelle entité peut alors être créée pour porter cette dette sous forme d’un fonds commun de créances (SPV - Special Purpose Vehicle). D’autres éléments de complexité juridique s’ajoutent parfois si le projet concerne une société d’économie mixte ou une entreprise de droit privé investie d’une délégation de service public.
Dans tous les cas, la démarche suppose un accompagnement bancaire approprié avec une équipe d’experts dédiée.
Une solution sur mesure
Ce financement dit "structuré" va s’appuyer sur un crédit syndiqué entre plusieurs banques. L’entreprise va pour cela mandater un ou plusieurs établissements bancaires (arrangeurs ou chefs de file) pour mener les négociations et prendre en charge le financement en coordonnant la mise en œuvre de la syndication, ou pour former un "club deal" avec d’autres prêteurs.
Outre l’expertise nécessaire pour structurer ce type d’opérations complexes, la banque arrangeur doit avoir une bonne connaissance de l’écosystème et du territoire pour répondre aux besoins de l’entreprise en lien avec le développement économique de sa région. La culture de la proximité qui permet une grande réactivité avec des décisions de financements prises en local, sera à cet égard un atout.
Le contrat unique
Le financement structuré est généralement découpé en plusieurs tranches prenant la forme d’un contrat unique avec des clauses d’encadrement. Ce contrat lie les prêteurs autour d’intérêts alignés, garants d’une cohésion dès l’origine et jusqu’au terme du projet. La communication de l’emprunteur avec les prêteurs est facilitée grâce aux échanges communs réalisés via l’arrangeur jusqu’à la signature puis via l’agent, nommé pour gérer les flux, les sûretés et la communication durant la vie du contrat.
Le contrat de crédit intègre désormais très fréquemment une dimension extra-financière avec des indicateurs clés adaptés à chaque "cas" qui prennent en compte les critères ESG, environnementaux, sociaux et de gouvernance (décarbonation, mixité, recyclage des produits…).
