C'est la bonne surprise de la rentrée, la reprise est là. La France et l'Allemagne ont vu leur croissance repasser dans le vert au deuxième trimestre (+0,3%). Idem pour le Japon (+0,9%). Au point que le FMI - jusque-là très pessimiste - reconnaît désormais que «la reprise a commencé» au niveau mondial. Même son de cloche du président de la Banque Centrale américaine, Ben Bernanke, qui juge que les «perspectives de reprise sont bonnes à court terme». La Bourse a célébré l'événement comme il se doit. L'indice CAC 40 a rebondi de 20% pendant l'été pour atteindre son plus haut niveau de l'année, avec un gain de 13% depuis le 1erjanvier. Comme toujours en économie, il y a un «mais»! Beaucoup s'interrogent sur la durabilité de cette reprise. N'est-elle pas simplement le fait de la reconstitution des stocks des entreprises après plusieurs mois de diète? Par ailleurs, il faudra attendre de longs mois avant de voir les conséquences sur le chômage. Christine Lagarde explique qu'il existe un décalage d'un an entre la reprise de l'économie et la reprise de l'emploi! Et même si l'activité devait franchement repartir, plusieurs problèmes de fond demeurent. À commencer par les pratiques bancaires. BNP Paribas prévoit de distribuer 1milliard d'euros de bonus*, Goldman Sachs 11milliards de dollars! Tout cela donne l'impression qu'on est toujours sous le règne du «Les pertes pour le contribuable, les profits pour les traders». Plus fondamentalement, l'économie mondiale reste bancale. Avec toujours d'un côté, une Amérique qui s'endette pour consommer et de l'autre, des Chinois qui exportent et épargnent. Ces déséquilibres ne sont pas tenables. Les Américains vont devoir se mettre à la diète, et les Chinois à consommer. Bref, on n'est pas encore dans le meilleur des mondes, mais on est dans un monde meilleur! Ne boudons pas notre plaisir. Il y a six mois, on se demandait si l'économie mondiale n'allait pas plonger dans une grande Dépression, façon années 30. Aujourd'hui, on s'interroge sur la puissance de la reprise économique. On a beau dire, le capitalisme a une fantastique capacité d'autorégulation! * BNP Paribas a annoncé mercredi 26 août que le versement 2010 des bonus serait ramené à 500 millions d'euros, le solde étant versé sur les trois années suivantes (NDLR).
