Abatilles se dote d'une nouvelle source… financière. Le fonds d'investissement parisien NextStage AM a annoncé ce 24 mars une prise de participation majoritaire dans la Société des eaux minérales d'Arcachon (Sema), via son fonds en equity NextStage Evergreen et son fonds professionnel de capital investissement (FPCI) "Pépites et Territoires" qu'il pilote pour le compte de l'assureur Axa.
La Sema exploite deux sources minérales naturelles à Arcachon (Gironde) : la source Sainte-Anne et la source des Pins, pour produire des eaux minérales naturelles sous les marques Abatilles et Source des Pins. Cette prise de participation majoritaire permet au nouvel actionnaire d'injecter 30 millions d'euros.
Implantations régionales
La SEMA est loin d'être la seule entreprise originaire de la région Nouvelle-Aquitaine dans laquelle NextStage AM a investi. Le fonds est notamment majoritaire au capital du fabricant girondin de parfums Adopt (environ 800 collaborateurs, plus de 170 M€ de CA en 2024). Il est aussi présent au capital du corrézien UV Germi (6,8 M€ de CA en 2025), du distributeur limougeaud de véhicules de loisirs Hunyvers (122,7 M€ de CA en 2025). Il a également accompagné la biotech girondine Fermentalg ou le fabricant rochelais de bateaux de plaisance Fountaine-Pajot.
Riche héritage
Fondée en 1925 sous le nom de Société Thermale des Abatilles, l'entreprise possède une longue histoire. La source Sainte-Anne a notamment été revendue au groupe Vittel en 1961, une période marquée par une réorganisation industrielle après une activité longtemps orientée par le thermalisme, puis à Nestlé. Elle appartient depuis 2012 à Jean Merlaut et Hervé Maudet, deux négociants en vin, qui y ont investi 20 millions d'euros pour remettre en état un outil industriel en perte de vitesse.
L'entreprise a modernisé ses outils de forage et de production autour de trois gammes pour environ 50 millions de bouteilles vendues par an : "La Bordelaise" et "L'eau de tous les jours" pour Abatilles et "La Source des Pins" pour la source du même nom, avec un positionnement haut de gamme sur l'eau plate et pétillante. Aujourd'hui, le nouvel actionnaire majoritaire, arrivé suite à la transmission des parts de Jean Merlaut, fait son entrée dans une entreprise d'une cinquantaine de salariés et de plus de 20 millions d'euros de chiffre d'affaires en 2025. Hervé Maudet, lui, reste actionnaire et à sa tête en tant que président.
Vers une distribution nationale
La Sema a encore de la marge pour grandir : "Les volumes puisés dans ses sources sont très nettement inférieurs aux autorisations préfectorales, à la différence de nombreuses sources d'eaux minérales naturelles françaises qui ont atteint leur plafond de prélèvement", précise NextStage AM.
Abatilles est aussi une eau initialement très ancrée territorialement dans le Sud Ouest. Cependant, son nouvel actionnaire porte des ambitions de distribution à une échelle nationale. NextStage AM affiche son souhait d'accélérer le développement de la société en visant le Sud-Est, l'Île-de-France, la Bretagne et la Normandie. La société entend aussi "consolider la présence de ses marques en consommation hors domicile" — cafés hôtels-restaurants où Abatilles est déjà très présente à son échelle actuelle — et "accélérer dans la distribution en grandes et moyennes surfaces".
"Notre objectif est clair : capitaliser sur l'outil industriel performant de la Sema et les qualités minérales rares des eaux pour faire d'Abatilles le champion français de l'eau haut de gamme et développer Source des Pins", indique Jean-David Haas, directeur général de NextStage AM. Pour Hervé Maudet, le fonds est "un partenaire de temps long qui comprend notre ADN et nos enjeux industriels". Il indique enfin que la société va consolider ses équipes, en renforçant notamment son pôle commercial pour accélérer sur ces territoires.
