Changement de braquet pour Synergie Finance Gestion, filiale de capital investissement du Crédit Mutuel Arkéa. Dans son plan de développement pour 2015, le groupe bancaire a fait le choix stratégique du capital long terme. Aussi, sa filiale a-t-elle élargi son portefeuille de clients et augmenté ses investissements de 30% à 40M€ en 2009. Sur ce montant, deux tiers de capital transmission et un tiers de développement, même si en nombre de dossiers, la proportion s'inverse. Les chefs d'entreprise hésitent à vendre à des prix dévalorisés. À cela, s'ajoute un assèchement du marché de la transmission, à cause de dettes de LBO non disponibles. «Le constat vaut surtout pour les gros LBO parisiens. Pour les opérations régionales de 10 à 20M€, les dettes ont pu être trouvées auprès d'investisseurs régionaux et banques locales traditionnelles», analyse Marc Brière, directeur général.
27 projets
Sur 27 projets de capital développement et transmission, dix ont concerné des LBO régionaux. Au global, quatre ont dépassé les 4M€ et quatre autres, les 2M€. «Il y a quelques années, on investissait rarement des lignes de 4 à 5M€ sauf après plusieurs investissements successifs», souligne le DG. Le cercle est vertueux: plus le portefeuille grandit, plus les risques diminuent et plus le ticket peut être élevé. «Aujourd'hui, nos collaborateurs se sentent capables d'assumer de tels montants, sans angoisse.»
130M€ de titres immobilisés
Au 31décembre 2009, Synergie Finance Gestion disposait de 130M€ de titres immobilisés de l'activité de portefeuille (TIAP). L'entreprise a dégagé 8M€ de plus-values (38M? en 2008) et un résultat net agrégé de 5,6M€. Sur la centaine de dossiers vivants du portefeuille, cinq ont nécessité une recapitalisation, quand les dirigeants acceptaient eux aussi de faire un effort. Ils ont concerné les secteurs du nautisme et de l'automobile.
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Filiale de capital investissement du Crédit Mutuel Arkéa, Synergie Finance Gestion a réalisé 40M€ d'investissement en 2009. Un record. Même si les plus-values sont en forte baisse, après une bonne année 2008.
