C'est l'un des secteurs dont la mutation est sans fin. Sa physionomie obéit aux multiples changements politico-réglementaires qui scandent la vie de ces 1.200 entreprises et 15.000 salariés. Leur créneau ? Assurer la continuité des soins prescrits par un médecin traitant en venant installer chez les patients les appareils tels que des respirateurs et autres pompes, à insuline ou nutritives. Dans cette galaxie d'entreprises, qui rognent de plus en plus les positions monopolistiques tenues jusque-là par les structures associatives, un groupe régional creuse son sillon depuis sa naissance en 2012. IP Santé Médical atteint aujourd'hui 70M€ de chiffres d'affaires pour 550 salariés et, selon le dirigeant, 20 % d'Ebitda
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Fusion
À la tête de ce réseau de 34 agences en France, soit 40.000 patients, un médecin diplômé MBA, le docteur Louis Champion. Il opère une gestion de bon père de famille pour assurer la croissance soutenue de cette SAS dont il détient quelques parts aux côtés du fonds Equio (FSI, BNP, Family office). IP Santé est issue de la fusion en 2011 de deux acteurs régionaux, Générimed et Médical Air, mais aussi MatMed, Everest Médical, Axel Santé, Auxilia Médical, Medical Air, Eolien ou encore Auxilia Home Care. Trois ans après, Louis Champion reste attentif aux opportunités de rachat à réaliser dans les zones non couvertes par IP Santé. Cette stratégie n'est pas un choix de pure forme. Elle est d'abord dictée par le mouvement permanent de ce secteur. La baisse des remboursements et l'accroissement de la demande liée à l'augmentation de l'espérance de vie l'amène à se réorganiser et à se concentrer. « Depuis 2011 nous avons vendu 15M€ d'actifs, et baissé la dette de 50 %, indique Louis Champion, nous finançons aujourd'hui notre croissance externe avec de la dette et nos fonds propres ». Le Pdg cherche à amplifier la croissance de son groupe, tablant sur 7 à 10 % de croissance sur les cinq prochaines années, en poursuivant les acquisitions. La société vient ainsi de racheter Réaction, une entreprise de 2.300 patients, 2,8M€ de chiffre d'affaires et 15 salariés répartis sur ses agences de Rillieux, Saint-Étienne et Roanne. Selon Jean-Philippe Alosi, délégué général de la Fédération des PSAD, « la recherche de volume reste une stratégie majeure dans le secteur. À titre d'exemple récent, Arair placée en redressement judiciaire a Tours (20M€ de CA) a ainsi fait l'objet de 16 offres de reprises ! ». Et de souligner que « les prises en charge de maladies chroniques à domicile et les malades eux-mêmes sont de plus en plus nombreux. Dans le même temps les prix subissent des baisses répétées et une forte régulation du marché se met en place, notamment par une exigence de qualité très marquée. Nous supposons que dans les années à venir de plus en plus de missions seront confiées aux PSAD. Cela passe par une professionnalisation des acteurs et probablement par une plus forte concentration ». Pour ce spécialiste du secteur, nul doute que l'augmentation des exigences notamment de qualité associée aux baisses de tarifs conduise à des regroupements voire des fusions entre acteurs, petits ou grands.
Dans le top 10
Quelle est l'ambition d'IP Santé dans ce contexte ? « Rester au minimum dans le peloton des dix premières entreprises françaises de prestations de santé à domicile » répond le Pdg. En France, trois géants se partagent 50 % du marché : Isis Médical, Air Liquide Santé et SOS Oxygène qui réalisent tous plus de 120M€ de CA. Derrière arrivent IP Santé aux côtés de Homeperf et Linde. Selon cet intervenant à l'IAE Lyon spécialiste du secteur et qui requiert l'anonymat, «il est possible qu'IP Santé s'inscrive dans un processus de valorisation de ses actifs pour être racheté ensuite. Le fonds Equio est présent depuis 2009, le temps de reprendre ses billes en valorisant son investissement est arrivé ». Selon cet expert les gaziers, Air Liquide Santé, l'allemand Linde Health Care ou l'Américain AirProducts pourraient être sur les rangs. « Le projet de l'entreprise est indépendant de son actionnariat, rétorque Louis Champion. Même si ce n'est un secret pour personne que les fonds se retirent en effet après 5/6 ans. Ma stratégie consiste à accélérer notre croissance et à augmenter notre productivité. Avoir l'objectif de valoriser des actifs c'est me prêter un machiavélisme que je ne prétends pas avoir ».
IP Santé Domicile
(Lyon) P- dg : Dr Louis Champion 550 salariés CA 2013 consolidé : 70M€ www.ipsante.com 04 78 54 90 55
